Động lực Đẩy Giá Vàng Tăng Vọt: Phân Tích Tình Hình Thị Trường

Động lực nào khiến giá vàng tăng dựng đứng?

Chỉ một thông báo của Bộ Tài chính Mỹ đã đảo chiều một phần đợt bán tháo trái phiếu dài hạn, qua đó giúp giá vàng thăng hoa phiên 19/8. Trong bối cảnh này, giá vàng đã ghi nhận sự tăng mạnh hơn 3% vào phiên giao dịch cùng ngày, tiến sát ngưỡng 4.500 USD/ounce, khi kế hoạch tăng mua lại trái phiếu dài hạn của Bộ Tài chính Mỹ kéo lợi suất trái phiếu chính phủ và giá USD giảm mạnh.

Giá vàng giao ngay tăng 3,4% lên 4.479,6 USD/ounce vào lúc 11:25 theo giờ New York, tức 22:25 theo giờ Việt Nam. Hợp đồng vàng tương lai Mỹ cũng ghi nhận sự tăng 2,8% lên 4.546,10 USD/ounce. Đây là những con số nổi bật cho thấy động lực rất mạnh mẽ từ thị trường.

Bộ Tài chính Mỹ ‘châm ngòi’ cho đà tăng

Giá vàng bật mạnh sau khi Bộ Tài chính Mỹ thông báo sẽ tăng ít nhất gấp đôi quy mô một số hoạt động mua lại trái phiếu danh nghĩa dài hạn. Chương trình này áp dụng với các nhóm kỳ hạn 10–20 năm và 20–30 năm, nhằm tăng hỗ trợ thanh khoản cho thị trường, từ đó giảm lợi suất trái phiếu chính phủ.

Điều này là diễn biến thuận lợi đối với vàng. Kim loại quý không trả lãi nên lợi suất trái phiếu giảm làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng. Chỉ số US Dollar Index (DXY) cũng giảm khoảng 0,6%, khiến vàng định giá bằng USD trở nên rẻ hơn đối với người mua sử dụng các đồng tiền khác.

Xét về xu hướng thị trường vàng 2026–2027

Robert Gottlieb, cựu trader kim loại quý của JPMorgan, cho rằng môi trường lợi suất Treasury giảm và USD suy yếu đang cải thiện triển vọng của vàng. TD Securities cũng nhận định rằng việc Bộ Tài chính tăng mua lại trái phiếu, kết hợp với những lo ngại về đình lạm, có thể tạo sức ép giảm lên lãi suất thực và hỗ trợ giá vàng.

Đà tăng còn được khuếch đại khi giá vàng vượt các ngưỡng kỹ thuật như đường trung bình động 100 ngày quanh 4.381 USD/ounce, trong khi mốc tâm lý 4.500 USD nhanh chóng trở thành tâm điểm của thị trường.

Các yếu tố hỗ trợ từ dòng tiền và ngân hàng trung ương

Bên cạnh việc tăng trợ lực từ các thông báo của chính phủ, các yếu tố như dòng tiền lớn từ các quỹ ETF vàng cũng đóng vai trò quan trọng. World Gold Council cho biết các ETF vàng vật chất toàn cầu đã hút ròng 3 tỷ USD trong tháng 7, cho thấy một sự phục hồi trong nhu cầu đầu tư. Lực cầu nền từ ngân hàng trung ương cũng tiếp tục hỗ trợ cho giá vàng khi họ mua ròng 289 tấn vàng trong quý II, mức kỷ lục đối với một quý II.

Với các yếu tố này, 4.500 USD/ounce có thể là một mốc quan trọng cần theo dõi, nhưng hướng đi tiếp theo của giá vàng sẽ phụ thuộc nhiều vào biên bản Fed và phản ứng của lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ.

Như vậy, giá vàng đang phải đối mặt với nhiều động lực và yếu tố hỗ trợ từ nhiều phía, tạo ra một bức tranh đầy tương lai cho các nhà đầu tư. Về lâu dài, việc theo dõi sát sao các chính sách của Bộ Tài chính Mỹ và Fed sẽ rất quan trọng trong việc đưa ra những quyết định đầu tư hợp lý.